¼Ò¼³
°æÁ¦.°æ¿µ
Àι®.»çȸ
¿©¼º.°Ç°­
±âŸ
¼Ò¼³
°æÁ¦.°æ¿µ
Àι®.»çȸ
¿©¼º.°Ç°­
±âŸ
¼Ò¼³
°æÁ¦.°æ¿µ
Àι®.»çȸ
¿©¼º.°Ç°­
±âŸ
¼Ò¼³
°æÁ¦.°æ¿µ
Àι®.»çȸ
¿©¼º.°Ç°­
±âŸ
¾Æµ¿
 ·Î±×ÀÎÀ» ÇϽÅÈÄ¿¡ »ç¿ëÀÌ °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù.
À§Å¬¸® ¸ÞÀÏÀ» ¹ÞÀ¸½Ã·Á¸é À§ÀÇ 3°¡Áö Ç׸ñÀ» ÀÔ·ÂÈÄ Weekly Letter ½ÅûÇϱ⠹öÆ°À» Ŭ¸¯Çϼ¼¿ä.
 
 
ºñÁî´Ï½º¿¡¼­ °¡Àå Áß¿äÇÑ ½É¸®ÇÐ ±³¾ç Weekly 648È£
¿øÁ¦ : «Ó«¸«Í«¹ªÇª¤ªÁªÐªóÓÞÞÀªÊ...
ÀúÀÚ : »çÄ«ÀÌ Á¶ (ñÐïÌ穣)
ÃâÆÇ»ç : Áß¾Ó°ø·Ð½Å»ç (ñéäçÍëÖåãæÞä)
ÃâÆdz⵵ : 201307
ÆäÀÌÁö : 253ÂÊ
 
ÀϺ»µµ¼­ > ¼Ò¼³
»çÄ«ÀÌ Á¶ (ñÐïÌ穣)
ÇÁ¸®ºñÆ®(FreeBit) ÁÖ½Äȸ»ç ÀÌ»ç(Àλç´ã´ç/Àå±âÀü·« ¸®¼­Ä¡´ã´ç), ƯÁ¤ ºñ¿µ¸®È°µ¿¹ýÀÎ °¡Å¸¸®¹Ù ÀÌ»ç, ¿ÀÅ°³ª¿ÍÇö Ä¿¸®¾î Çü¼ºÁö¿ø ÇÁ·Î±×·¥ ÇùÀÇ È¸¿ø. 1972³â µµÄì Ãâ»ý. °ÔÀÌ¿À ´ëÇÐ ÀÌ°øÇкΠÁ¹¾÷. Æ¿¹ö±× ´ëÇРƼ¾Æ½º´Ô¹ö½º ºñÁî´Ï½º ½ºÄð MBA ¼ö¼® Á¹¾÷. »ó»ç¿¡¼­ ±Ù¹«ÇÏ´Ù ³×´ú¶õµå Á¤¹Ð±â°èȸ»ç¿¡¼­ ¿£Áö´Ï¾î·Î ÀüÁ÷. 2006³â ¸»¿¡ °¢Á¾ À¥ ¾îÇø®ÄÉÀ̼ÇÀ» °³¹ßÇÏ´Â º¥Ã³±â¾÷À» â¼³ÇÏ¿© ÃÖ°íÀ繫 Ã¥ÀÓÀÚ(CFO)·Î¼­ È°µ¿. ÁÖ¿äÀú¼­¿¡ [ÇÑ ±ÇÀ¸·Î ³¡³»´Â ºñÁî´Ï½º »ç°í¹ýÀÇ ¸ðµç °Í], [ȸ»ç¸¦ Å°¿ì´Â ÀÎÀçÀ°¼ºÀÇ ºñ¹Ð], [ºÒȲ±â ÆÀÀå »ýÁ¸Àü·«] µî ´Ù¼ö ÀÖ´Ù.
 
¢Ã ¸ñ Â÷
Á¦1È­ µ¿±âºÎ¿©¿¡ °üÇÑ Å°¿öµå
Á¦2È­ ¿µ¾÷・¸¶ÄÉÆÿ¡ °üÇÑ Å°¿öµå
Á¦3È­ À̳뺣À̼ǿ¡ °üÇÑ Å°¿öµå
Á¦4È­ Ä¿¹Â´ÏÄÉÀ̼ǿ¡ °üÇÑ Å°¿öµå
Á¦5È­ ÀÎÀçÀ°¼º¿¡ °üÇÑ Å°¿öµå
Á¦6È­ ä¿ë・Æò°¡¿¡ °üÇÑ Å°¿öµå
Á¦7È­ À§±â°ü¸®¿¡ °üÇÑ Å°¿öµå

¢Ã Short Summary
½É¸®ÇÐÀº ÀÎÀçÀ°¼ººÎÅÍ ¸¶ÄÉÆÿ¡ À̸£±â±îÁö °­·ÂÇÑ ÈûÀ» °¡Áø ÅøÀÌ´Ù. ¹«¾ùº¸´Ù ¹Ì·¡¿¡ ´ëÇÑ ºÒ¾ÈÀÌ °íÁ¶µÇ°í ÀÖ´Â Áö±Ý ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î »ýÁ¸Çϱâ À§ÇÑ ÁöÇýÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. ÀÚ±âÈ¿·Â°¨, Èı¤È¿°ú, ½Å±â°øÆ÷, ºòÆÄÀ̺ꡦ¡¦ ¡®ÀλçÀü·«°¡¡¯°¡ ½Ç¹«¸¦ º¸´Â »ç¶÷ÀÇ ½Ã¼±¿¡¼­ ¾ö¼±ÇÑ 60°¡Áö ½É¸®ÇÐ ¿ë¾î¸¦ ¼³¸íÇÑ´Ù. ÀÌ Ã¥¿¡¼­´Â Àΰ£ÀÇ Çൿ À̸鿡 ¼û¾î ÀÖ´Â Àΰ£½É¸®¸¦ ÀÌÇØÇÏ°í ±×°ÍÀ» ºñÁî´Ï½º ÇöÀå¿¡¼­ ¾î¶»°Ô È°¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´ÂÁö¸¦ ¼³¸íÇÑ´Ù. ½ÉÇÃÇÑ ±¸¼ºÀ¸·Î ¼Õ½±°Ô ½É¸®ÇÐÀÇ ±âº»ÀûÀÎ Áö½ÄÀ» ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ½É¸®ÇÐÀÇ 60°¡Áö ÀÌ·ÐÀ» ¡´¿ë¾îÇؼ³¡µ¡æ¡´ÀÏ¿¡ ÀÀ¿ëÇϱ⡵¶ó´Â °úÁ¤À» ÅëÇؼ­ È°¿ë °¡´ÉÇÑ ÀÌ·ÐÀ¸·Î¼­ ÀÌÇØÇÑ´Ù.
ÀλóÀûÀÎ ºÎºÐÀ» ¸î °¡Áö ¼Ò°³Çϸ顦

[°ÔÀηνº(gain loss) È¿°ú] »óÇ°À» ÆÈ ¶§ óÀ½ºÎÅÍ 3¸¸¿øÀ¸·Î Æȱ⺸´Ù óÀ½¿¡´Â 10¸¸¿øÀ¸·Î Ã¥Á¤ÇÏ¿´´Ù°¡ ÇÒÀÎÇÏ¿© 3¸¸¿øÀ¸·Î ÆÄ´Â ÆíÀÌ ¼ÒºñÀÚ ÀÔÀå¿¡¼­´Â ÀλóÀÌ ÁÁ´Ù. ¼ÒºñÀڴ óÀ½ºÎÅÍ 3¸¸¿øÀ¸·Î ÆÈ »ý°¢À̾ú´ÂÁö, ÇÒÀÎÇÏ¿© 3¸¸¿øÀÌ µÆ´ÂÁö ÆÇ´ÜÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ±×·¡¼­ ¼ÒºñÀÚ°¡ ´ëÃ¥À» ¼¼¿î´Ù¸é ´Ù¸¥ °¡°ÔÀÇ °ªÀ̶û ºñ±³Çؼ­ ±× »óÇ°ÀÇ ½Ã¼¼¸¦ ¾Ë¾Æ µÖ¾ß ÇÑ´Ù. ½Ã¼¼¿Í ºñ±³Çϸé ÇÒÀÎÀ²ÀÌ Ä¿µµ °ª ÀÚü°¡ ½ÎÁö ¾ÊÀ¸¸é ¼ÓÀ» °¡´É¼ºÀÌ ¾ø±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

[´Ù¼öÆÄ µ¿Á¶(Òýâ¦÷ï ÔÒðà) ¹ÙÀ̾] ¿¹¸¦ µé¾î Àüµ¿ Ä©¼ÖÀ» »ç·Á°í »ý°¢ÇßÀ» ¶§ Á¾·ù°¡ ¸¹À¸¸é ¾î¶² °ÍÀ» °í¸£¸é µÇ´ÂÁö ¸ð¸£°í, ¸®ºä¸¦ Àо ¾î¶² »óÇ°ÀÌ ÁÁÀºÁö ÆǴܵÇÁö ¾ÊÀ» ¶§, »ý°¢ÇϱⰡ ±ÍÂú¾ÆÁ®¼­ ·©Å·¿¡ ÀÇÁ¸Çؼ­ °áÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ ÀÌ ¹ýÄ¢ÀÌ´Ù. ¼ÒºñÀÚ´Â Àß ¸øÇϸé ÀÎÀ§ÀûÀ¸·Î Á¶Á¤Çؼ­ ¸¸µé¾îÁø ·©Å·¿¡ ¼Ó¾Æ¼­ ¹°°ÇÀ» »ç°Ô µÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù.

[¹Ýº¸¼º(Ú÷ÜÃàõ)ÀÇ ¿ø¸®] ´©±º°¡°¡ Àڱ⿡°Ô Ä£ÀýÇÏ°Ô ÇØ Áְųª ¼±¹°À» ÁÖ¸é ±×·± ÀºÇý¿¡ ´ëÇؼ­ ¡°³ªµµ ¹º°¡¸¦ Áà¾ßÁö¡±¶ó´Â »ý°¢À» ÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÀºÇý¿¡ º¸´äÇÏ´Â »ç¶÷Àº »çȸÀûÀ¸·Î ½Å·Ú¸¦ ¾ò°Ô µÈ´Ù. °¡·É ƯÁ¤ÇÑ Àǵµ·Î Ä£ÀýÀ» º£Ç®¾îµµ ¾ðÁ¨°¡ ±× º¸´äÀ» Ç϶ó°í °­¿äÇÏ´Â ºÒ¾È°¨µµ Àֱ⠶§¹®¿¡, ±×·² ¶§Àϼö·Ï »¡¸® º¸´äÇÏ´Â ÆíÀÌ ÁÁ´Ù. ¿ø·¡¿¡ ¶æÀ» ¶°³ª¼­ È¿°úÀûÀÎ ¹æ¹ýÀÌ´Ù.

[¸ô(ÙÒ) °³¼ºÈ­] À͸íÀÌ µÇ¸é °©Àڱ⠰ø°ÝÀûÀ¸·Î µ¹º¯ÇÏ´Â »ç¶÷ÀÇ ¼ºÁúÀ» ½É¸®ÇÐÀûÀ¸·Î Ç¥ÇöÇϸé [¸ô°³¼ºÈ­]¶ó°í ÇÑ´Ù. Æò»ó½Ã¿¡ °øÆ÷³ª ¼öÄ¡½É, ÁËÃ¥°¨ µîÀ» ´À³¢´Âµ¥ À͸íÀÌ¸é ±×·± °¨Á¤¿¡¼­ ´Ù ÇعæµÇ°í ÇÏ°í ½ÍÀº ¸»À̳ª ÇൿÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÈ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ¿Ü±¹ È£ÅÚ¿¡¼­ ºÒÆòÀÌ À־ ±× ÀÚ¸®¿¡¼­´Â ºÒÆòÀ» È£¼ÒÇÏÁö ¾Ê°í, ÀÚ±¹À¸·Î µ¹¾Æ¿Í¼­ ºí·Î±× µîÀ» ÅëÇؼ­ ºÒ¸¸À» Ç¥ÃâÇÏ´Â °ÍÀÌ ¹Ù·Î ÀÌ°ÍÀÌ´Ù.

ÀÌ Ã¥Àº ºñÁî´Ï½º ÇöÀå¿¡¼­ ÀÏÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÇ ½É¸®Àû ±¸Á¶¸¦ Àç¹ÌÀÖ°Ô ¹è¿ï ¼ö ÀÖ´Ù. ¼Ò°³µÈ Å°¿öµåµéÀ» ÅëÇؼ­ ÀÚ½ÅÀÇ Á÷Àå¿¡¼­ÀÇ ÇൿÀ̳ª ÀÏÇÒ ¶§ÀÇ ¸¶À½°¡Áü¿¡ ´ëÇØ »õ·Ó°í °´°üÀûÀÎ ½ÃÁ¡À» °¡Áú ¼ö ÀÖ°Ô µÈ´Ù. ½É¸®ÇÐÀ̶ó°í ÇÏ¸é º°·Î ½ÇõÀûÀÌÁö ¾Ê´Ù°í »ý°¢Çϱ⠽¬¿îµ¥ ÇöÀç¿Í °°ÀÌ º¯È­°¡ ½ÉÇÑ ½Ã´ë¿¡¼­´Â ÇöÀå¿¡¼­ ¹Ù·Î ÀÌ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ½Çõ¼­º¸´Ù ÀÌ¿Í °°ÀÌ Àΰ£ÀÇ º»Áú¿¡ ÃÊÁ¡À» ¸ÂÃá Ã¥ÀÌ ´õ ½Ç¿ëÀûÀ̶ó´Â »ý°¢ÀÌ µç´Ù.

[»ó¼¼ ³»¿ë]
ÀÌ Ã¥Àº ½É¸®ÇÐÀÇ ÀÌ·ÐÀÌ ÇÑ ÁÖÁ¦¿¡ ´ëÇؼ­ 3ÆäÀÌÁö Á¤µµ·Î °£ÆíÇÏ°Ô Á¤¸®µÇ¾î ÀÖ´Ù. [Á÷Àå ÀÏ¿¡ ´ëÇÑ ÀÀ¿ë]À̶ó´Â Çؼ³ ºÎºÐ¿¡¼­´Â Æò»ó½Ã Á÷Àå¿¡¼­ È°¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¹ýÀÌ ¾ÆÁÖ ½±°Ô ¼³¸íµÇ¾î ÀÖ´Ù. ÇÑ ÁÖÁ¦ º°·Î ´õ ¹è¿ì±â À§ÇÑ ¹®Çåµµ ¼Ò°³µÇ¾î À־ µµ¿òÀÌ µÈ´Ù.